十年来,美联储首次在大连东港威尼斯水城领先。华尔街分析师抱怨说,为时已晚。

外汇之眼应用:周二,美联储10年来首次隔夜回购操作在市场上引起热烈讨论,尽管美联储隔夜向市场投放了532亿美元流动性,并表示周三将继续投放750亿美元。 然而,在华尔街分析师看来,这一切来得有点晚。 几周来,一些华尔街分析师一直警告称,美国短期货币市场可能出现流动性短缺,但美联储昨日才缓慢干预。 华尔街分析师表示,回购市场在不受金融危机影响的情况下大幅加息是不寻常的,投资者开始怀疑美联储的能力,因为美联储的干预仍不及时。 StateStreet高级全球市场策略师马尔文洛(MarvinLoh)表示,美联储晚了一天,应该在周一下午市场有点疯狂的时候进行干预。 此外,确保市场平稳运行是美联储的责任,但他们没有这样做。 许多投资者还表示,截至去年年底,回购利率已达到6%,美联储应该知道当时市场可能缺乏流动性。 如果当时采取了行动,短期回购利率的飙升本来是可以避免的。 曲线证券(CurvatureSecurities)的回购交易商斯科特·希尔姆(ScottSkyrm)表示,到去年底,美联储应该已经知道回购利率会飙升,并对此予以重视,但他们对此却什么都没做。 财富管理公司KeelPoint首席经济顾问史蒂夫·斯卡克(SteveSkancke)表示,在隔夜市场中,贷款人和借款人没有向市场注入足够的流动性。 银行系统的流动性已经枯竭,没有足够的流动性将利率保持在美联储的目标范围内。 斯坎克还表示,如果这种情况持续太久,则表明美联储要么与联邦基金市场失去联系,要么美联储无法向金融体系注入流动性,以维持利率在目标水平之内。 至于回购利率飙升的原因,主要原因如下:第一,过去几年,美联储(fed)从资产负债表从全球峰值4.5万亿美元收缩至约3.8万亿美元以来,一直在从市场上撤出流动性。 第二,美国政府面临巨大赤字,美国国债发行达到创纪录高位。 加上9月份美国发行的大量公司债券,流动性受到冲击。 第三,回购利率的飙升也与一系列技术因素有关。 首先,美国财政部一直在重建其现金储备。直到7月份美国国会最终提高联邦债务上限,美国财政部一直在削减现金储备,以维持政府的正常运转。 为此,财政部发行了大量短期债券,并将资金存入美联储的国库总账户。 下图显示了美国财政部现金余额和银行准备金之间的差异。 其次,9月份企业纳税的最后期限是周一。 随着企业将资金再投资到财政部,投资者也从短期融资市场撤出了数十亿美元。 分析师还指出,随着周一几场债务拍卖的结束,债券交易商的资产负债表上也没有盈余资金。 为了解决这个问题,分析师认为美联储应该恢复其长期回购机制或扩大其资产负债表。 SLCManagement衍生工具和量化策略高级董事总经理布雷特·帕克(BrettPacific)表示,美联储的当务之急是恢复长期回购机制,以帮助维持金融体系中的信贷流动。 此外,另一项补救措施是再次扩大美联储的资产负债表,并永久增加银行系统的储备。 太平洋还表示,美联储回购后,今天的市场流动性仍然充足,但未来市场对流动性将非常敏感,美联储应该予以关注。

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