安索支持资本:美国国债收益率曲线最终成为主流,但纽金“一点也不担心”

美国政府债务收益率曲线获得了15分钟的名声,尽管围绕它的戏剧可能会成为一个电视真人秀。 尽管短期和长期债券收益率之间的差距越来越小,这对普通观众来说可能是一个困难的话题,但事实证明这是一个超越债券粉丝的引人注目的视角:“收益率曲线”这个词很流行,在纽约搜索谷歌的人数在周二(8月28日)上午8点左右激增 圣路易斯联邦储备银行的研究人员也观察到了类似的趋势。在周一的一篇博客文章中,他们指出,2年期和10年期国债收益率之间的息差已经取代消费者价格指数(CPI)成为最受欢迎的数据系列。 自2007年以来,这条曲线已达到最平坦的水平,并吸引了主流关注。 令人担忧的是,长期收益率已跌至短期收益率反转曲线以下,而短期收益率反转曲线是经济衰退的可靠前兆。 美国央行官员强调了其他可能的解释,如全球对美国国债的强劲需求。 但是一些人甚至说逆转的风险应该指导货币政策。 美国财政部长史蒂夫·努钦(SteveMnuchin)周二成为最新一位参与曲线测量的高级官员,为他在市场指数排名上升过程中提供了另一个立足点。 然而,他也淡化了经济放缓的重要性,并借此机会向美联储主席鲍威尔投了信任票。 随着美联储开始收紧政策,鲍威尔一直是总统批评的目标。 虽然收益率曲线受到了更高的关注,但它不会达到卡戴珊(Kardashians)的图片新闻的高度,卡戴珊作为真人秀明星的地位很难解释。 首席投资策略师兼雅迪研究公司(YardeniResearchInc .)创始人埃德·雅迪(EdYardeni)表示,这也不太可能对专业投资者群体之外的行为产生太大影响。 他指出收益率曲线只是美联储提到的许多指标之一。另一个指标是股票市场的表现。 随着股市基准指数达到新高,收益率曲线的悲观信息可能不会成为人们关注的焦点。 “S&P 500每天晚上都在制造新闻,但收益率曲线不是 “*努钦并不担心收益率曲线*美国财政部长努钦表示,他“一点也不担心”短期和长期市场利率的趋同,而此时一些投资者担心收益率曲线的平缓表明美国即将陷入衰退。 在周二接受CNBC采访时,他表示,鉴于美国政府发行的长期债券,美国财政部对这一曲线“完全满意”。 努钦还表示,他不认为这条曲线是经济增长的预测指标。 美国总统特朗普曾批评美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)提高联邦政策利率,而努钦则称赞鲍威尔是“非凡的”领导人。 努钦说,两人每周会晤一次,鲍威尔正在密切关注美国经济增长和通货膨胀。 周一,两年期和10年期美国国债的收益率差收窄至18.3个基点,为2007年以来最窄的一次,2007年是曲线最后一次反转的一年 许多投资者和一些政策制定者担心经济衰退,这是历史上经济逆转的标志。 然而,鲍威尔上周表示,紧缩计划尚未受到影响。 BiancoResearchLLC总裁吉姆·比安科(JimBianco)表示,努钦应该担心,平坦的曲线是未来经济放缓的迹象。 与Anke相比,这种扁平化并没有真正帮助降低借贷成本。 这是因为政府债务的平均期限不到六年。 随着美国财政部扩大债券发行以弥补财政赤字,它增加了债券发行,倾向于5年或更短的期限,并表示保持平均贷款期限稳定是理想的。 因此,低长期利率不一定对财政部有很大帮助。 “收益率曲线的逆转对纽金不利 比安科说,“这是因为财政部从短期内借了更多的钱。 努钦错了——收益率曲线非常重要

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